保证通俗易懂，7分钟可阅毕一、故事这么讲（一）家里有矿，价格我说了算1、“一家以先进技术对多金属共伴生矿进行采选的钒钛资源综合利用循环经济企业。通过对钒钛磁铁矿高效节能综合利用技术的应用，公司钛金属回收率处于行业领先地位。”2、“2020年生产钛精矿53.76万吨、钒钛铁精矿（61%）128.74万吨；销售钛精矿55.05万吨，同比增加12.08%；销售钒钛铁精矿（61%）128.98万吨，同比增加29.93%。”3、“钛精矿对外销售规模国内第一，在钛精矿市场中占有重要地位，对于下游钛白粉厂商有较强的议价能力。”4、“凭借在钛精矿市场中的龙头地位，公司在钛精矿市场有较强的议价能力，2020年的多次价格提升也是由公司引领。”（财务负责人严明晴）（二）供小于求，价格节节高1、“若行业投产/增长符合预期，2021-2023 年钛白粉与海绵钛有望共同拉动 234.5 万吨钛精矿（47%）年新增需求。” 2、“根据瑞道资讯统计，钛矿企业未来几年新增产能为112-127万吨/年（TiO2含量 47%）”3、“2017 年全球钛矿原材料产量为 708 万吨（以 TiO2 当量计），其中前十大供应商产量约占全球总供应量的 79%”“由于前六大供应商垄断了全球超过 60%的市场份额，易于形成坚固的价格同盟，在一定程度上控制了钛精矿的价格走势。” 4、“据百川资讯，2021 年以来钛精矿价格持续上涨，截至2021年4月8日，钛精矿出厂价涨至2400 元/吨，年初至今上涨17.1%。”二、估值这么蒙（一）2021年净利1、“安宁股份发布 2021 年第一季度业绩预告，公司预计 2021Q1 实现归母净利润3.4-3.7 亿元 ，同比增长 77.7%-94.3%。”2、过往季度利润分布3、由于“结算价格有一定滞后性”且“2020年钛精矿价格大幅上涨是从10月开始的，对全年来说价格影响较小”（副总吴亚梅），结合第2点，倒推公司每季度销量无明显季度差异；4、综上，假设2021年净利低预期为12亿（34）（二）2021年市盈率1、可比上市公司相对估值$紫金矿业(SH601899)$ $江西铜业(SH600362)$ $西部矿业$2、过往市盈率变动3、假设2021年市盈率为20（三）看我怎么蒙三、对标这么看作者：旦兮来源：雪球著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权，非商业转载请注明出处。风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。
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公司名称：江西铜业
股票代码：sh600362
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：铜
所属地区：江西
公司全称：江西铜业股份有限公司
英文名称：Jiangxi Copper Company Limited
公司简介：江西铜业公司是集采矿、选矿、冶炼、贸易、技术为一体的国内最大的综合性铜生产企业，多元化的业务包括铜、金、银、稀土、铅、锌等多金属矿业开发，以及支持矿业发展的金融、投资、贸易、物流、技术支持等增值服务体系。公司不仅是中国最大的铜生产基地，也是中国最大...
注册资本：34.6亿
法人代表：郑高清
总 经 理：周少兵
董 秘：涂东阳
公司网址：www.jxcc.com
电子信箱：jccl@jxcc.com
